来源：金融界网
要点
Apple的iOS更新正在限制Facebook 广告业务增长。
Facebook的应用系列继续获得新使用者。
相对于公司增长潜力，该股票仍被低估。
Facebook于10月25日发布了第三季度业绩。这家社交媒体巨头的收入同比增长35％至290.1亿美元，但仍低于预期5.1亿美元。公司每股盈利增长19％至3.22美元，些微超出预期。
Facebook股价在业绩发布后小幅上涨，全年仍上涨约20％。市场对Facebook 收入下滑的冷静反应与Snap于10月22日的业绩公布后，出现崩盘截然不同。
让我们看看为什么Facebook 在发布喜忧参半的业绩报告后仍保持上涨势头，该公司计画如何应对最大的挑战和争议，以及该股是否仍值得作为长期投资购买。
平台在挑战中有稳定增长
上个季度，Facebook 警告称，苹果iOS 更新，允许使用者选择退出所有应用程式的资料跟踪功能，可能会抑制fb下半年广告收入增长。但尽管面临这些挑战，Facebook 的广告收入仍同比增长33％，而该部门去年同期增长22％。
在电话会议期间，首席运营官Sheryl Sandberg称苹果的iOS 更新是公司在第三季度面临的“最大”逆风，而总裁朱克伯格则称来自苹果的iMessage和TikTok竞争作为其他新兴挑战。
与此同时，Facebook 的“其他”收入飙升195％，因为它销售了更多Oculus Quest 头戴装置和Portal 智慧萤幕。该业务在该季度占Facebook 收入的比例不到3％，但有关增长仍推动公司总收入增长约两个百分点。
Facebook 预计第四季度的收入将同比增长12％至21％，这将是一年多以来最慢的增长：
首席财务官Dave Wehner 将这种放缓归咎于“Apple 的iOS 14 变化以及宏观经济和疫情相关因素持续不利因素，在第四季度面临的重大不确定性。”
Wehner 还预计，与020 年底推出Quest 2耳机相比，“其他”细分市场将面临艰难的同比增长。
但Facebook继续将人们联系起来
Facebook 近期的广告增长可能会很坎坷，但它仍在不断获得更多用户。在第三季度，Facebook、Messenger、Instagram 和WhatsApp 的月活跃用户数（MAP）同比增长12％，达到35.8 亿，占世界人口近一半，因为该公司家庭人均收入（ARRP）增长21％ 至8.18 美元。
这些增长率在过去一年保持稳定，即使Facebook 正努力应对举报人危机、连续的负面头条新闻，以及被迫要拆分公司的监管威胁。
在电话会议中，朱克伯格称举报人报道“有选择地使用泄露的档案来描绘我们公司的虚假情况”，并表示“在我出生之前两极分化在美国已开始上升。”
朱克伯格表示，Facebook 将继续加大在安全和安保方面投资，以保护公司用户，但指出如果社交媒体不是这些问题的根本原因，它无法“靠自己”解决潜在的两极分化。
强调元宇宙和更大回购
Facebook 没有过分关注广告业务的暂时阻力和争议，而是强调通过新的VR 头戴装置、体验和即将推出AR 设备扩展元宇宙业务。
从第四季度开始，Facebook 将开始公布“Facebook Reality Lab”的财务资料，其中包括公司VR 和AR 产品，让投资者更清楚地了解公司在定向广告之外的增长潜力。
Facebook 还宣布将股票回购计画增加500 亿美元，该计画截至9 月底仍有80 亿美元。但是，其中很多回购可能会用于抵销股票花红所带来稀释，而不是提高每股盈利。例如，Facebook 在2021 年首九个月回购了245 亿美元的股票，但公司股票数量在稀释后仅同比下降0.2％。
Facebook股票值得买吗？
Facebook增长速度比Snap 慢得多，而且它面临着许多相同逆风。然而，Facebook 的股票在发布业绩报告后并未暴跌，因为它的估值已经远低于Snap。
今年早些时候，Snap 让投资者预期苹果iOS 更新带来影响很小，并给出了未来几年年收入增长50％ 的乐观长期指引。这些预期导致股价在公布收入低于预测前，以今年市销率逾30倍在交易，加上第四季度的疲软收入指引，挫败了公司股价。
与此同时，Facebook 的预期市盈率为21 倍，今年市销率不到8倍，其估值仍然合理。因此，在这些水平上Facebook 的下行潜力应该有限，如果它能够经受住近期平台和监管逆风所带来考验，它可能会攀升得更高。