近日，寒武纪第三季度业绩报告出炉，报告显示，第三季度公司实现营收8454.65万元，同比增长20.22%，净亏损2.38亿元。前三季度营收2.22亿元，同比增长41.19%，净亏损6.29亿元。
自去年7月顶着“AI芯片第一股”的身份成功登陆科创板，寒武纪上市后的能否实现盈利成为众人关注的焦点。
上市一周年后，寒武纪前三季度尽管营收同比增长了41%，但净利润依然亏损多达6亿多，超过营收的三倍，扭亏为盈的期待幻灭。
2021年尚有余月，寒武纪能否“逆势翻盘”?在这里依然要打一个大大的问号，毕竟已经连续四年亏损的情况想要一朝实现盈利，显然还是不可能。
寒武纪：高研发投入致亏损
对于营收和净利持续亏损的情况，寒武纪在报告中解释1-9 月亏损同比扩大的原因主要系研发投入增加所致，包括：1、研发人员投入的增加；2、研发资产折旧摊销的增加；3、经确认的股份支付费用增加。
据寒武纪业绩报告详情显示，寒武纪今年前三季度的研发投入比上年同期增加了2.7亿元，比去年同期增加了41.74 % 。而公司1-9月的总营收为2.22亿，研发投入增长明显超过营业收入增长。
在今年半年报中寒武纪就曾表示，公司为进一步推进“云边端”产业布局，扩大产品线，加大了研发投入和人才引进力度。同时为了为应对行业产能紧张，采取积极的采购备货也导致了大量的开支，致使净利润较去年同期减少。
而翻看寒武纪2020年的经营情况，2020年年末报告中公司的研发投入在营收中甚至占比高达318%。
由此可见，寒武纪将亏损归结于高研发投入也就不足为奇。
AI芯片盈利为什么这么难?
1)芯片研发投入高，回报周期长
芯片研发作为一项高精尖的行业领域，本身具有高成本投入、研发周期长的特点，对于芯片企业而言，企业发展前期基本都处在持续高投入状态，包括高薪培养专业人才、开拓新的产品线等，都需要大量的投入。并且在经历了前期的高投入后，芯片产品能否契合市场的实时需求，能否较快的实现产品的商用落地，这些对于芯片企业而言都是需要面临的风险问题。
2)市场需求大，但商业化落地难
当下传统芯片的应用场景逐渐被人工智能专用芯片所取代，市场对于人工智能芯片的需求将随着云/边缘计算、智慧型手机和物联网产品一同增长，市场需求广泛存在。但从目前市场的情况看，人工智能虽然已经成为主流技术应用趋势，但在商用化落地这一块并没有想象中那么顺利。
从芯片研发设计到致力于客户端应用，这其中要经过多套流程。由于国产自主研发的AI芯片仍然处于产业发展初期阶段，AI芯片业务的商业模式很多都还在创新探索阶段，产业链上下游之间业务需求能否完美衔接？AI芯片能否从性能、功耗、体积、安全性及性价比等方面完成对传统芯片的全面赶超？芯片产品能否满足用户真实业务场景应用需求等等这些都是需要经过时间和市场考验的问题。
3)国内AI芯片产业尚处于早期发展阶段，产业不成熟
在持续亏损的经营状况之下，寒武纪也直言对于未来市场的担忧，“公司运营时间较短，业务结构和商业模式仍处于发展变化中，公司持续经营和未来发展前景存在不确定性的风险。一方面，公司经营时间较短，业务结构和商业模式尚处于发展变化中，另一方面，人工智能芯片技术仍处于发展的初期阶段，未来公司仍将不断推出新产品和经营与人工智能芯片相关的新业务。”
这也意味着，在诸多不确定因素的影响下，寒武纪未来在产品结构、客户结构、业务结构、商业模式等方面仍有可能发生较大变化。这可能将直接影响到寒武纪未来几年营收增长的情况。在业绩报告的风险提示中，寒武纪也表示公司无法保证未来几年内实现盈利。
小结
寒武纪作为国内领先的AI芯片企业，尚且面临着这样的问题，更不用说国内AI芯片领域的其他企业。不论是算法厂商还是芯片算力企业，目前都还没有办法走出持续亏损的“怪圈”，扭亏为盈已成为所有AI企业需要突破的第一难关。